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银河证券2010年经济社会发展主要预期目标点评

2019-09-13 19:55:47来源:励志吧0次阅读

银河证券:2010年经济社会发展主要预期目标点评 2010-03-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件3月5日上午,国务院总理温家宝在《政府工作报告》中提出,2010年我国经济社会发展的主要预期目标是:国内生产总值增长8%左右;城镇新增就业900万人以上,城镇登记失业率控制在4.6%以内;居民消费价格涨幅3%左右;国际收支状况改善。

2.我们的分析与判断(1)把经济增速设定在8%左右具有三方面的含义:首先,体现了政策目标的连续性。中央政府的经济增长预期目标着眼于年度之间经济的平稳运行,因此在一定时期内(比如“十一五”期间),在年度之间,具有一定的连续性。今年已经是中央政府连续六年将经济增速目标设定为8%。

其次,具有正面的导向性意义,传递出“好字当头、好重于快”的发展理念。2010年的总体形势好于去年,但也更趋复杂,再次将GDP增速设定为8%左右,目的在于引导经济更好、更有效益地发展,而不是单纯强调“快”。这样做,兼顾了短期目标和长远目标,注重经济发展的连续性和持续性,注重经济结构的调整和优化,注重经济发展方式的转变。

第三,预期值不等于最终实现的“实际值”。8%的目标是一个预期值,即综合考虑国内外各种因素而提出的一个期望达到的、可接受的最基本目标。由于经济回升向好的趋势已经确立,今年“保增长”的压力比去年要明显减小,在去年全年能够实现8.7%增长的情况下,8%在今年可以说是一个可实现的“实际值”的下限,我们预计全年经济的实际增速为9.5%。

(2)将居民消费价格(CPI)涨幅设定在3%左右,既综合考虑综合了多方面因素,又为年内实行资源环境税费和资源性产品价格改革预留了空间。影响今年价格上涨的因素主要有:去年价格变动的翘尾因素、国际大宗商品价格的传导效应、国内货币信贷增长的滞后影响,等等。在上述因素中,去年价格变动翘尾因素的影响非常明显(图1),月均1.24个百分点,而涨价因素应该有限,我们据此测算出全年CPI涨幅在2.1%——3%之间,预测中值为2.6%。因此,将CPI涨幅控制在3%左右,是完全可能的。这也意味着,年内是推进资源环境税费和资源性产品价格改革的良好时机。

(3)就业指标应能完成,但就业的统计指标应当改进。2010年中央政府在这方面的预期目标为:实现城镇新增就业900万人以上,城镇登记失业率控制在4.6%以内,这个目标应当能完成。我们之所以得出这一结论,主要是通过对比去年和今年的情况之后做出判断的。在去年应对国际金融危机严重冲击的情况下,就业形势非常严峻,但是,在中央政府“保增长、保民生”的方针确定之后,经过一年的努力,城镇新增加就业1102万人,年末城镇登记失业率为4.3%,比上年末上升0.1个百分点。我们认为,关于就业的统计指标应该改进,由于城镇登记失业率不能真实反映失业的情况,应立即启用“调查失业率”这一指标,以比较准确地反映失业和就业的现状。(4)2010年的国际收支状况将趋改善,人民币汇率问题将是一个绕不过去的“门槛”。随着全球经济温和回升,中国的出口将得到恢复性改善,而且伴随国内经济的持续复苏,进口将进一步回升,外商直接投资(FDI)也将有所增加,国际收支仍将出现一定的盈余。但是,人民币汇率问题将会成为一道绕不过去的“门槛”,人民币升值的压力会进一步加大。因此,年内人民币何时启动升值,升值的方式和幅度会怎样,将在一定程度上影响中国的国际收支平衡表。

3.我们的预测要实现2010年经济社会发展的各项主要预期目标,应该说并不困难,尤其是数量性指标更容易完成。但是,我们注意到,质量性指标(比如国际收支状况)没有被定量化,这可能有以下三方面的原因:一是它受外部因素的影响大,可控性比较小;二是质量性指标的量化在当下很难被定量化,比如,2010年中国的国际收支状况最佳状态是怎样的?如果说“收支基本平衡、略有盈余”是最佳状态,那么体现在数量上具体该是多少,等等;三是质量指标的完成或者改善,通常需要经历一个长期的、渐进的过程,不是短期内能够完成的。

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